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    <figcaption>March&eacute; des c&eacute;r&eacute;ales : les points &agrave; surveiller avant la r&eacute;colte</figcaption>
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[Le point des marchés] A l'aube de la récolte, dans un contexte de prix extrêmement volatils, quels sont les points à surveiller sur le marché des céréales ? Eléments de réponse avec Gautier Le Molgat, expert chez Agritel.

Marché des céréales : les points à surveiller avant la récolte

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    <iframe type="text/html" width="640" height="360" src="https://www.youtube.com/embed/7PDG85Tlo2w?autoplay=0"
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    <figcaption>[Le point des march&eacute;s] Forte tension sur le march&eacute; du ma&iuml;s</figcaption>
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        <figure class="ezimage-field"><img src="https://api.prod.pleinchamp.com/var/site/storage/images/_aliases/gallery/6/7/8/1/4231876-1-fre-FR/Capture d&rsquo;e&#769;cran 2021-10-14 a&#768; 17.07.41.png" alt="" height="1008" width="2206" /><figcaption>Depuis d&eacute;but septembre, les cours du ma&iuml;s &eacute;ch&eacute;ance novembre 2021 sur Euronext ont gagn&eacute; pr&egrave;s de 40&euro;/t.</figcaption></figure>

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[Le point des marchés] Le marché du maïs a connu une hausse inédite de 40€/t au cours des dernières semaines et se rapproche des plus hauts niveaux jamais traités sur Euronext. Mauvaise récolte au Brésil, problèmes logistiques aux Etats-Unis, retards de récolte en Mer Noire : Nathan Cordier, consultant chez Agritel, décrypte la situation du marché du maïs.

Forte tension sur le marché du maïs

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        <figure class="ezimage-field"><img src="https://api.prod.pleinchamp.com/var/site/storage/images/_aliases/gallery/7/6/0/0/4230067-1-fre-FR/tourteauOctobre.png" alt="" height="1237" width="1045" /><figcaption>&copy;Tallage</figcaption></figure>

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<p>&nbsp;</p><div style="border:1px solid #84AF4B;margin-top:20px;" style="font-family: Montserrat,sans-serif;"> <table border="0" cellpadding="2" cellspacing="2"> <tr bgcolor="#84AF4B" style="color:white;"> <td colspan="2">Tendance prix</td> </tr> <tr> <td> <img src="https://www.strategie-grains.com/images/pictoBaisse.png" alt=""/> </td> <td>pression baissi&egrave;re &agrave; court terme avec l&rsquo;arriv&eacute;e des r&eacute;coltes de soja US</td> </tr><tr> <td> <img src="https://www.strategie-grains.com/images/pictoStable.png" alt=""/> </td> <td>Potentielle stabilisation des prix du tourteau de soja en cours de campagne du fait des disponibilit&eacute;s limit&eacute;es en mati&egrave;res concurrentes attendues en 2021/22</td> </tr> </table> </div> 
<h2>Bonnes perspectives sur l&rsquo;offre de f&egrave;ves</h2><p>Le prix du tourteau de soja a &eacute;volu&eacute; dans le sillage de l&rsquo;affaissement du prix de la f&egrave;ve depuis le mois dernier. Celui-ci subit le l&eacute;ger affaissement de la demande animale chinoise, et les pr&eacute;visions optimistes quant &agrave; la r&eacute;colte am&eacute;ricaine. En un mois, le prix du tourteau sur le rapproch&eacute; &agrave; Chicago a perdu pr&egrave;s de 32 $/t (-29 $/t pour la f&egrave;ve). Actuellement, la r&eacute;colte US bat son plein, avec environ 50 % des surfaces d&eacute;j&agrave; r&eacute;colt&eacute;es. L&rsquo;USDA a fait &eacute;tat dans sa publication de la fin du mois de septembre de stocks de fin de campagne (f&egrave;ve et tourteau) sup&eacute;rieurs aux attentes du march&eacute;, ce qui a &eacute;galement fait baisser les prix du tourteau de soja. Une autre communication du minist&egrave;re am&eacute;ricain, le 12 octobre, a encore rajout&eacute; une pression baissi&egrave;re sur la f&egrave;ve avec une nouvelle r&eacute;vision en hausse du rendement national pour la r&eacute;colte de soja US 2021. </p><p>En Am&eacute;rique du Sud, les semis br&eacute;siliens se d&eacute;roulent dans d&rsquo;assez bonnes conditions, ce qui rassure quant aux volumes qui seront r&eacute;colt&eacute;s en 2022. Cela a aussi contribu&eacute; au recul des prix des sojas et des tourteaux depuis le mois dernier.</p><p>Toutefois, les pr&eacute;cipitations en Argentine ne sont pas aussi soutenues qu&rsquo;habituellement en cette p&eacute;riode de l&rsquo;ann&eacute;e. Si un d&eacute;ficit hydrique se poursuit, cela risquerait de compromettre les semis argentins. Un d&eacute;ficit hydrique &agrave; plus long-terme retarderait encore un retour &agrave; la normale des niveaux d&rsquo;eau du Paran&aacute;, voie logistique cruciale pour les exportations argentines et paraguayennes</p><p>En France, le prix du tourteau &agrave; Montoir a perdu 11 &euro;/t par rapport au mois dernier, &agrave; 399 &euro;/t &agrave; la suite des prix mondiaux. En Argentine, le prix Fob Argentin perd 27 $/t en un mois et atteint 376 $/t, soit un niveau de prix qui n&rsquo;a pas &eacute;t&eacute; atteint depuis septembre 2020. Ces nettes baisses des prix mondiaux se font dans un contexte de rythme de trituration l&eacute;g&egrave;rement ralentis sur l&rsquo;&eacute;t&eacute;.</p><h2>La demande animale asiatique limit&eacute;e</h2><p>Alors que le prix des c&eacute;r&eacute;ales fourrag&egrave;res a grimp&eacute; ces derni&egrave;res semaines, celui du tourteau a diminu&eacute;&nbsp;: il devient ainsi tr&egrave;s attractif dans les rations animales. En France, entre le tourteau de soja rendu Montoir et le bl&eacute; fourrager en Eure-et-Loir, le ratio de prix n&rsquo;est en effet que de 1,7, soit un niveau qui n&rsquo;avait pas &eacute;t&eacute; observ&eacute; depuis la campagne 2010/11. Le tourteau de soja est donc particuli&egrave;rement attractif.</p><p>Les fili&egrave;res porcines europ&eacute;ennes font toutefois face &agrave; des prix de la viande en baisse, avec des pays tiers moins demandeurs que d&rsquo;habitude (notamment la Chine) et des prix de l&rsquo;aliment &eacute;lev&eacute;s. Ainsi, la demande en tourteau de soja dans l&rsquo;UE ne devrait pas progresser beaucoup, malgr&eacute; la forte attractivit&eacute; de cette mati&egrave;re.</p><p>En Chine, nombreux sont les &eacute;leveurs dont la viande produite est vendue sous leur seuil de rentabilit&eacute;. Pour essayer de contenir le d&eacute;crochage des prix, le gouvernement chinois limite depuis quelques mois les importations. Le gouvernement chinois a par ailleurs entrepris d&rsquo;acheter de la viande locale, destin&eacute;e au stockage, afin de limiter l&rsquo;offre sur le march&eacute;. &nbsp;Cela explique pourquoi les importations chinoises de soja ont nettement ralenti sur la fin de campagne 2020/21. </p><p>De plus, les importations de tourteau de soja ont diminu&eacute; en 2020/21 par rapport &agrave; 2019/20 chez les importateurs d&rsquo;Afrique du Nord et du Moyen-Orient, tandis que les pays asiatiques autres que la Chine ont globalement un peu plus import&eacute; que sur la campagne pr&eacute;c&eacute;dente. Ainsi, la demande animale est &agrave; la peine dans beaucoup d&rsquo;&eacute;conomies &eacute;mergentes, une situation sanitaire encore non stabilis&eacute;e et le pouvoir d&rsquo;achat moyen des foyers en recul ayant n&eacute;gativement affect&eacute; la consommation de viande des populations. Actuellement, la situation sanitaire li&eacute;e au Covid continue d&rsquo;ailleurs d&rsquo;affecter certains pays, par exemple le Viet Nam o&ugrave; une quatri&egrave;me vague de contamination a lieu, ce qui a des r&eacute;percussions sur la demande en viandes et par ricochet sur l&rsquo;&eacute;tat des fili&egrave;res animales et halieutiques du pays.</p><p>Ainsi, la forte attractivit&eacute; du tourteau de soja reste, dans les pays &eacute;mergents comme dans l&rsquo;UE, compens&eacute;e par une demande en viandes atone. </p><p>&nbsp;</p><p style="font-family: Montserrat,sans-serif;font-size:1.6em;"> <img style="vertical-align:middle;" src="https://www.strategie-grains.com/images/expert.png" alt=""/> <strong> L'avis de Tallage</strong></p><p style="font-family: Montserrat,sans-serif;"><strong> En nouvelle campagne, les disponibilit&eacute;s mondiales en soja vont fortement progresser, &agrave; la faveur d&rsquo;une hausse des surfaces, que ce soit en Am&eacute;rique du Nord ou en Am&eacute;rique du Sud. La r&eacute;colte US s&rsquo;annonce d&rsquo;un bon niveau, malgr&eacute; quelques alertes de s&eacute;cheresse en juillet. Un temps favorable sur la fin de cycle a en effet permis un bon d&eacute;veloppement des cultures. La production de tourteau de soja va profiter de cette hausse de l&rsquo;offre en soja, mais aussi de marges de trituration qui restent r&eacute;mun&eacute;ratrices aux USA, au Br&eacute;sil et en Chine. Dans l&rsquo;UE ou en Argentine, la situation est plus mitig&eacute;e, les marges de trituration &eacute;tant p&eacute;nalis&eacute;e par une demande en tourteau des fili&egrave;res animales locales peu dynamique. En parall&egrave;le, la consommation mondiale de tourteau de soja ne devrait pas progresser beaucoup, cette derni&egrave;re &eacute;tant p&eacute;nalis&eacute;e par une demande en viandes peu dynamique, encore perturb&eacute;e par les cons&eacute;quences de la pand&eacute;mie.<br /> Le bilan de tourteau de soja devrait ainsi s&rsquo;alourdir en nouvelle campagne, avec une demande mondiale qui devrait progresser moins que la production : les stocks mondiaux de tourteaux de soja sont en effet attendus en hausse entre le d&eacute;but et la fin de campagne.<br /> Nous pensons que cela devrait faire pression sur les prix durant les prochains mois. Toutefois, les bilans de c&eacute;r&eacute;ales restent tendus et des prix &eacute;lev&eacute;s sont attendus tout au long de la campagne pour le bl&eacute; et le ma&iuml;s notamment. Cela devrait emp&ecirc;cher les prix des tourteaux de soja de baisser drastiquement.<br /> A noter qu&rsquo;en cas d&rsquo;accident climatique affectant les r&eacute;coltes sud-am&eacute;ricaines d&rsquo;ici les moissons, les prix du tourteau de soja pourraient repartir en hausse. De tr&egrave;s bonnes conditions climatiques rajouteraient au contraire une pression sur les cours du tourteau de soja. </strong> </p>



[Tallage - Analyse Moyen Terme] L’optimisme de l’USDA quant à la récolte US en cours, les bonnes perspectives des semis brésiliens qui débutent et l’absence de la Chine exercent une pression baissière

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